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September 15, 2020

手上有一大笔钱 应该一次性投入 (Lump Sum (LS)) 还是定投 (Dollar Cost Averaging (DCA))?

作者: physixfan

手上有一大笔钱,应该一次性投入 (Lump Sum (LS)),还是分成若干份然后在一两年的时间里均匀的定投 (Dollar Cost Averaging (DCA)) ?这个问题最近好多朋友都在问我。简单来说,这两个方案的主要区别是:一次性投入的期望收益更高一点,但是可能产生的最大回撤也更大一点。

美股的历史实在是太过辉煌,看大体趋势的话基本就是永远涨的态势,因此用历史数据做回测的话,甚至都不用具体做研究就能猜到,结论肯定是越早投入收益越高。这就类似于手上攒出来了一大笔钱,又需要在北京买房的话,问应该今年买还是两三年后买,那大家肯定都会不假思索的说应该今年买,早买早超生。实际用美股的历史数据做回测的结果也正如直观上想的一样,就是一次性投入期望收益更高。

一次性投入的缺陷就是最大回撤可能比较高。如果你很不幸把辛辛苦苦攒的钱在2000年初的最高点一次性丢进了纳斯达克指数基金QQQ,那你将面临的将是连续3年负百分之三十几的可怕大幅回撤。如果这笔钱是分成一两年时间定投的,那么回撤幅度就会小很多。问标题里的问题的朋友,一般是初入股市的新手,大幅回撤恐怕会造成严重的心理不适感。定投的好处就是股市跌了一些的话手上也还有现金可以加仓,会让人心理上感觉好一点。当然,更大概率会发生的事情依然是股市每年都在继续节节攀升,定投到后面成本越来越高。其实定投更适用的场景是每月工资一到账就立刻丢进股市(401K账户就是在做这件事),而不是手上已经有一大笔钱的情况下该怎么办。

当然,一次性投入和定投也不是完全互斥的,你也完全可以先一次性投入一半资金,剩下的一半再定投一两年。

其实,问我这个问题的朋友们,一般情况都是手上的“一大笔钱”是自己刚开始工作几年攒下的一笔钱,这笔钱的绝对金额,和将来每月攒钱进股市一直到退休相比,并不是一笔特别大的钱。之所以想点明这一点,是想说在纠结这个问题的朋友们其实没有必要太过焦虑或纠结,其实怎么选都可以。你现在读到了这篇文章,说明你对投资有了一定的认识,知道钱不能躺在银行账户里了需要投资了,这就已经很不错了。至于到底这笔钱是一次性投入了还是定投了,最后产生的效果不会差别很大,即使有差别也多半是来自自己不能控制的随机因素而已。当然,如果你手上的这一大笔钱是突然继承了几千万刀这种,就当我这段话没说吧😂

总结一下就是,一次性投入 vs 定投,这个问题没有标准答案,一次性投入期望收益更高但可能产生的最大回撤也更大,我个人认为怎么选都可以,只要你心理舒适就好。

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