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4
Apr

一个简单但有效的投资策略:40% UPRO + 60% TMF

作者: physixfan

今天在逛Bogleheads论坛的时候,读到了这个帖子,觉得十分有趣,深受启发。里面讲了一个简单但有效的投资策略:40% UPRO + 60% TMF。这篇文章可以算作一个学习笔记,总结归纳一下那个帖子的内容,以及说说一点自己的想法。

在《美国投资理财小攻略》里,我提到对于普通人来说可能最佳的投资方法:买大盘指数基金,并且加配一定比例的债券基金,比如 80% VOO + 20% BND(其中VOO是标普500指数基金,BND是债券基金)。然而对于年轻人来说,因为还有很长的时间可以承受波动而不用取出投资,其实可承受的风险还可以再大些,以求得更高的回报率。今天这篇文章讲的就是一种风险(波动)比100%的VOO稍大些,但收益率更高的投资策略。

这个策略的主旨是:加3倍杠杆,但利用股票和长期债券的负相关性对冲掉一部分风险。大家先不要听到杠杆就摇头,请看接下来的分析。UPRO 是3倍杠杆的标普500指数基金,TMF 则是3倍杠杆长期型债券基金。这个策略是按照40%/60%的比例持有这两支基金,每季度(或者每月 其实区别不大)重新平衡一下以始终保持这个比例。此策略不需要择时,即是一个可以长期以固定方法操作的策略,不论牛熊。

首先贴一下这个策略从1978年至2018年这40年间的表现:

Image credit: https://www.bogleheads.org/forum/viewtopic.php?f=10&t=272007 (有一点稍微注意一下:这两支基金都是2009年才成立的,所以为了获得更早的数据,此图是模拟的数据而不是真实的数据。)

其中蓝线是此策略的执行结果,红线是标普500指数。可见,40年间,此策略让资产增长了100多倍!年化收益率高达16+%!而同期标普500指数只增长了20多倍。若选取一段市场不是很好的是简单,以2000.08-2010.04为例,这期间有两次金融危机(2000互联网泡沫和2008次债危机),标普500在此期间总的年化收益率为0%,而此策略则在此时间段有5%的年化收益率。

看完了这恐怖的收益,我们自然想问的就是,风险到底有多大,3x杠杆可不是开玩笑的。然而令人惊讶的是,上面的数据表明,此策略在40年间的最大回撤只有 -49.22%,而同期标普500指数的最大回撤可是有 -50.97% 呢!此策略在表现最差的一年回报率为 -21.06%,而同期标普500指数最差的一年回报率则为 -37%!其标准差大约是不到标普500的2倍,与100%的UPRO相比(3倍)小了不少。从这些数据上来看,此策略尽管波动率比标普500指数大,但其风险仍然属于可以接受的范围,不算比100%的VOO差很多。

为什么加了杠杆,最终的风险却没那么恐怖?最主要的原因就是股票和长期债券的负相关性,只要此假设成立,我们就可以通过配比一定比例的债券来对冲一部分风险。为啥股票和债券会有负相关性呢?一个直观的理解就是当金融危机发生、股票价格跳水的时候,很多人会卖掉股票抢购长期债券(当然 金融危机发生的时候 你的总资产还是会跌的很惨的 债券部分涨只是让你相对不那么惨一点)。过去40年的数据也确实印证了这个负相关性是成立的。实际上,对冲基金的精髓,也正是杠杆+对冲。

这个策略最怕的事情就是股票和债券一起跌,什么时候会发生这种事儿,让股票和债券的负相关性被打破呢?按照我的理解,有一种可能性:美联储若在一段时间内一直加息,就有可能会导致这俩一起跌。不过从实际数据来看,自从1981年以来,大趋势就是在降息,加息都是暂时的,降息趋势却是长久的。

Image credit:

1
Apr

地理知识小题

作者: physixfan

看到有人说美国人对美国之外的世界认知特别匮乏... 我觉得,人们对自己关心的东西以外的世界无知是很正常的一件事吧... 我来出些小题目 大家可以看看如果不靠Google自己能做对多少?

美国地理知识篇

  • 华盛顿州 Washington (WA) 在美国的哪个方位?

A. 东南; B. 西南; C. 东北; D. 西北.

  • 伊利诺伊州 Illinois (IL) 的首府是哪个城市?

A. 芝加哥 Chicago; B. 斯普林菲尔德 Springfield; C. 香槟市 Champaign; D. 罗克福德 Rockford.

  • 加州 California (CA) 首府是哪个城市?

A. 旧金山 San …

12
Feb

再贴一道有趣的数学题

作者: physixfan

上次贴的《一道有趣的数学题》后来在很多人的转帖下火爆了各大平台,看起来很多人都很喜欢这种貌似人畜无害实际凶险至极的小破图😂 这次再来一道,供大家玩味。和上次规矩一样,数学方法或者写程序暴力算都行~

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题目来源:知乎。若答不出,可以参考一下资料:12


更新: https://pub.ist.ac.at/~tbrownin/ 卧槽 上个月还是open question 这就有解了...…

7
Dec

如何导出微信(包括朋友圈)数据 -- 利用欧盟GDPR法案带来的权利

作者: physixfan

【更新】据很多人的数据点,现在微信似乎已经不让更换成欧盟手机号了,这个路子很可能已经死了。

在这个时代,数据就是生产资料。有了用户的数据,可以匹配精准的广告推荐给用户,可以训练AI算法,可以从大数据中挖掘出各种有利可图的东西:这些直接给企业带来了实实在在的利润。然而,一个显而易见的矛盾是,数据这个生产资料,是用户产生的,却不属于用户,起码在中国大陆和美国都是如此。想要把一个网站上属于自己的数据导出出来然后导入另一个网站或者自己的网站?抱歉,没有这个选项。拥有数据主权的大公司们,规模变得越来越巨型,利润越来越大,态度越来越漠视用户,然而用户们获得了什么?

欧盟的 GDPR (General Data Protection Regulation) 法案就旨在改变这一现状。此法案已经在2018年5月25日生效。这个法案包括的内容众多,其中跟本文相关的一点是:只要一个公司在欧盟经营,那么它必须给用户提供导出数据的选项。

虽然大家一般认为微信是个中国的产品,但是我们发现微信并没有退出欧盟市场,因此它选择了遵守GDPR法案。这就给我们带来了导出微信数据的可能性!本文将详细描述如何导出微信数据。

如果你有心,很可能仔细的找过微信有没有导出数据的按钮,那么身在中国大陆和美国的用户们很可能会发现:根本没有。这是因为GDPR法案的管辖范围只在欧盟,而且微信非常鸡贼的把这个导出数据的功能只开放给了欧盟用户。于是现在的关键问题就变成了:如何让微信认为我是欧盟用户?

经过试验,我发现,微信判定一个用户是否是欧盟用户的关键因素,是绑定的手机号属于哪个国家!

那么接下来的问题就是,如何获得一个欧盟的手机号。可以确定的是,想在微信绑定一个手机号,不可以随便填写,因为需要收验证短信。市面上有不少做这个服务的,我自己用的是一个叫 Dingtone 的APP,大概只需要几刀左右的价格就可以拥有一个其他国家的手机号。这是我的refer链接:

下载安装好 Dingtone 之后,选择 Get a Dingtone Phone Number:

下图是它支持的国家列表,其中 Belgium(比利时)和 Netherlands(荷兰)是对我们有用的欧盟国家。

选择了比利时之后,可以看到很多可选的手机号,选择一个就可以进行接下来的步骤了。

有了手机号,就可以开始在微信上去掉原来的手机号、绑定新手机号了。具体位置在微信的:设置 - 账号与安全 - 手机号。在这里更换绑定的手机号即可,这里不详述了,只要你能收到验证码就应该可以绑定成功。

在成功绑定欧盟手机号之后,就可以找到下载数据的按钮了,具体位置在微信的:设置 - 账号与安全 - 更多安全设置 - 导出个人数据,如图:…

27
Nov

网络上的抽奖如何保证公平性

作者: physixfan

//这篇文章是美国信用卡指南近期搞的一个抽奖活动所使用的方案,原文在这里


抽奖的公平性向来是抽奖活动中最受人质疑的部分。由于涉及随机数的选取,网上的抽奖活动几乎无法保证公平性,因为很难保证中奖号码是随机生成而非平台人工选取的,也很难保证平台是否删掉了一部分用户的中奖资格而未告知用户。例如:前阵子支付宝锦鲤活动就有人怀疑中奖者是否是钦定的;前阵子王思聪在微博平台上的抽奖,中奖者男女比例为 1:112,甚为蹊跷。

为了解决抽奖公平性的问题,消除暗箱操作的可能性,我们特别设计了以下抽奖过程。

什么样的抽奖是公平的

抽奖过程可以描述为从 0~N-1 (N为奖券总数) 的整数中抽取一个或多个随机整数的过程。除了抽奖算法和抽奖过程需要公开透明之外,一个公平的抽奖过程所使用的随机数(其实是伪随机数)应具有如下的性质:

  1. 随机数的生成过程不需要依赖于用户对本网站或者任何第三方平台的信任。
  2. 事先无法预测。
  3. 事后公开可查。
  4. 概率上满足均匀分布。

为了保证性质1~3,我们选择使用比特币区块的哈希值来作为我们的随机数种子;性质4只要选取常用的哈希函数即可保证

我们的抽奖算法

假设奖券编号是连续发放的整数。我们的的抽奖算法如下:

  1. 选取指定时刻(即抽奖时间)后被挖出的第一个比特币区块的哈希值作为随机数种子,记作 S。
  2. 用 SHA-256 算法计算 S 的的哈希值 H,然后把 H 作为16进制数字转换为长整数 L。
  3. W = L % N 为中奖的奖券编号,其中 N
6
Nov

受控核聚变方面的Start-up们

作者: physixfan

这几天在 Portland, OR 参加APS-DPP(美国物理年会-等离子体分会)。在招工的摊位上看到了些start-up,感觉这趋势蛮有意思。世界最大的Tokamak项目--ITER连年预算超标+延期,已经让各国不堪重负了。在这样一个时代,越来越多的商业start-up冒出来了,主要面向新的聚变能源方案。

SPARC

说SPARC算start-up可能有人不服,毕竟这是MIT底下实验室里的一帮人在搞的项目。不过毕竟在拉商业投资、烧投资,他们把自己算作了start-up。

这家算是我觉得最有前途的聚变startup了,他们的最主要优势是能获得量产的高温超导线圈(应该是MIT的合作实验室生产的),然后用高温超导来做Tokamak。

以前大家不是不想用高温超导做线圈,毕竟低温超导要用到液氦,实在是贵。之所以以前大家都只能用低温超导来做聚变的线圈,最主要的原因是高温超导材料往往在磁场还很小的时候就被破坏了超导性。MIT这个最厉害的地方就是在于做出来了能容忍大磁场的高温超导线圈。他们的设计磁场强度是12T之高!这一下就开启了一个新的可能性。

当然,这个项目面临的挑战也是有不少的,不过我依然觉得这个方案大有前途!

新奥

这是个中国的项目,位于廊坊。说它是start-up也不是很准确,因为新奥本身是个已经规模巨大的公司,只不过聚变部门是新成立的。新奥集团一年的营收是几十亿人民币的量级,目前主要的经营项目是天然气,因此他们有足够的经费和动机去支持一个短期内可能无法盈利的聚变部门。

目前新奥正在国内招人,已经有不少我之前认识的聚变界大佬们跟他们有些合作关系了,正在帮他们做宣传呢。

新奥目前打算做的方案应该是反场位形和球马克,具体方案目前好像仍然在探讨中,不过他们的主要战略路线应该是一种小型化的方案(与大型的Tokamak相对)。

fuse

这是今天刚听说的一个startup,实际上也刚成立几个月之久。位于加拿大蒙特利尔。其投资人+创始人是 Maximus Yaney。据今天来的员工介绍,这位创始人是个硅谷成功人士,把他的上一个公司卖了$100M给Google,因此有了足够的钱来投资聚变研究。

这家公司的方案非常飘逸,目前应该是正在考虑3种非主流方案,目前共12种方案备选,比如静电约束,这些都是我们这种研究聚变的PhD们基本没听说的方案。他们的意思是想要快速试错,把一些以前学界不怎么考虑的方案做做实验评估一下,这家公司非常强调的一种哲学是 fail fast, learn, and repeat。

总结

除了这几家之外其实还有不少聚变start-up,比如 Tri-Alpha 等都已经做了几年了。作为聚变方向的学生,很高兴看见有越来越多的资本对聚变感兴趣。不过这其实也侧面反映了一个问题,就是正规的学界研究方向--Tokamak或者惯性聚变,已经太大太烧钱了,因此进展缓慢,这才有了这些startup想要探索其他可能的方案。

话说,其实 Elon Mask 应该是最适合开聚变startup的:既有钱,又有号召力,又和他的个人风格非常搭配,为啥他不来参与呢?如果有人能跟 Elon Mask 说得上话,一定要帮忙问一问这个问题啊!

希望有生之年能看到聚变能源被真正生产出来!…