推荐/探讨一支基金：NTSX（自带1.5倍杠杆的股票+债券平衡基金）
最近比较痴迷股票和债券对冲然后加杠杆的投资理念。在《我的2019年投资回顾》中提到我去年开始买一只基金 NTSX。因为这支基金很新，英文世界里的讨论都不算多，中文世界里就更是没人提了。因此在这里推荐/探讨一下。
NTSX 是一直自带1.5倍杠杆的股票+债券平衡基金，他的具体构成是 NTSX = 90% 股票 + 60% 债券 – 50% cash。每当比例偏离5%的时候将触发rebalance。在 Portfolio Visualizer 里可以看到 90% VFINX + 60% VFITX – 50% CASHX 可以很好的模拟 NTSX。NTSX 的具体实现中，90% 股票部分是直接买的股票，没有杠杆；全部的杠杆都在债券部分，用10%的仓位加了6倍杠杆实现60%的债券构成。
NTSX 成立的时间很晚（2018年才有的），用这么短的时间做回测没啥意义。但是既然我们可以用上面提到的比例来模拟 NTSX 的行为，就可以做更长时间的回测了。回测结果如图：
其中 Portfolio 1 就是对 NTSX 的模拟，红色线是标普500指数基金 SPY。1.5x 杠杆的效果不言自明，Sharpe Ratio 也比 SPY 更好。
我最关心的是金融危机的时候这支基金的表现如何。于是专门截取2006-2010这几年，看一下表现如何，回测结果如下：
可见虽然自带 1.5x 杠杆，但是在金融危机的年份，这支基金的下跌并没有比 SPY 更惨，反而稍好一点点。其中就是债券和股票的对冲在起作用。2000年左右的那次recession，这支基金也比 SPY 要好。
这支基金也不太分红，不需要和其他东西一起rebalance，因此适合在 taxable account 里买。
整体而言我还是挺认可这支基金的，因此它取代了我在 VOO 上的舱位，将来有闲钱的时候还打算买更多。
不过我对 NTSX 也有一些 concern。最先关注到的就是流动性问题。它的交易量特别特别小，经常一个小时里面也就个位数笔交易。不过我实际买的时候发现，挂limit单还是可以正常买进去的。我的猜测是因为 NTSX 背后的标的，股票大盘指数和债券，都属于流动性极佳的标的，因此若是 NTSX 的价格和它的价值有背离的话，会有一些对冲基金在里面套利，从而导致 NTSX 尽管看似缺乏流动性但是实际上你正常买入卖出都问题不大。第二个问题就是目前它的资金规模 (AUM) 太小，说不定哪天基金就关了。这一点的确值得留意，不过看起来这支基金涨势喜人，正在吸引越来越多的人买，希望以后可以资金规模大到不需要担心的地步。
大家如果有啥对 NTSX 的想法，欢迎留言探讨！
这只基金的策略是保持90-60的比例，如果超过5%就rebalance。
在你的模拟中是否有考虑rebalance操作呢？
还有，我没找到这只基金是否有关注股票和债券的correlation的信息（可能我阅读不仔细），当他们正相关的时候基金是否会清仓。
所以我觉得，这只基金肯定是比SPY抗跌的，但是具体performance不知道能不能比SPY好。
文章中一开始的图是annually rebalance，不过我后来换成5% band的方式rebalance看上去效果几乎差不多。
这支基金应该不关注correlation，他们永远都是这个比例。这个应该只能自己关注 自己觉得开始有正相关的时期把这基金卖了就是…
多谢回测，那看来把他当做SPY的替代是不错的选择。还有个问题，如果基金关了，一般有哪些操作呢？到时候会退钱吧？BTW，今天小买了一点，能切身体会到它vol真的太小了。
請問在Portfolio Visualizer中，再平衡
Absolute Deviation 5.0%跟
Relative Deviation 25%的差別在哪裡呢，謝謝
因為我文中只看到5%的數字
好像可以设成0给disable掉
現在只有5%了
所以當初Relative Deviation 25%是誤值?
不過不知道Relative Deviation這個功能是什麼意思，版主投資時會用到嗎?謝謝
我的理解就是一个离设定值相对偏离百分之多少就触发rebalance的功能。NTSX没有这个设定 不过看效果好像多了这个也没太大影响 毕竟一个策略要是太依赖rebalance的细节那就太不robust了。
物理粉大，你觉得Roth IRA里拿这个或者SWAN替代掉VOO/SPY/IVV是不是一个好的选项？
我能想到最大的一个缺点就是管理费比这几个SP500 index fund要高
NTSX 还是蛮好的 我自己目前主要仓位就是它。因为它不怎么分红 所以也不需要一定用Roth IRA了 在taxable account里也可以买。
你好，本人投资小白一枚，仔细研读了您博客里的文章后，打算跟着投一组无杠杆或1.5倍杠杆的组合试试。想请问一下，如果是外国人身份买美股，不需要交税，是不是就无所谓是用taxable account还是tax advantage account投资的问题了？因为本人还留着roth ira没关，回国后打算再用webull开个美股账户。
对 回国了变成NRA了 只要一年不在美国住满183天就就没有资本利得税了
好的，谢谢！