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15
Jul

美国房市 Time The Market: 是不是应该2021年再买房?

作者: physixfan

我自己还没买过房 很多理论知识都是学习的BayFamily老哥的文章和视频。理论上来说,股市普通人是无法 consistently time the market 的,所有市场上已有的信息都已经反应在当下的价格中了。但是房市高手是可以做到 consistently time the market 的,因为房产买卖手续费高、流动性低,价格相对于各种信息是有滞后的,而且买房涉及一大笔钱,有很多人可能在一些特定时刻即使知道价格偏低了也买不起,有很多人可能在特定时刻失业了即使不想卖房也得卖。

现在大家都知道美国因为疫情的缘故失业率巨高,但是好像目前房价并没有在下跌。为什么呢?似乎这个道理是这样的:现况是卖家比往年少了很多,从Redfin上的数据也可以看出今年疫情开始后让成交量比去年低了不少,卖家少则供需关系会稍微偏向于供给不足。

以西雅图地区为例,卖房的人在今年3月以后和往年相比少了许多,交易量的趋势也是类似的。

目前失业的人可以暂时申请先不还房贷,进入forbearance状态。但等到这个宽限期结束了,forbearance状态里的人会有一部分转化成delinquency,当delinquency升高到一定程度之后供需关系就会大变,房价就会开始猛跌。所以可能等到2021年再买房会抄到底。这个观点是BayFamily老哥做的视频中的观点 大家感兴趣的话可以看看。

最后分享一个网站 感觉这里关于房产的数据很全面更新也比较及时 如果大家有其他看数据的网站也欢迎推荐:

7月初出的那一期报告,就已经可以看到Delinquency开始猛增了。这应该还只是刚刚开始。


【2021.4 更新】半年前time the market彻底失败:joy: 房价已涨疯 于是又写了篇美国房价的思考《2021年美国买房的一些思考》。…

22
Jun

中文互联网的内容产出为什么渐渐枯萎?

作者: physixfan

中文互联网和英文互联网在内容质量方面的差距有目共睹。我个人认为主要原因如下:

1. 审查制度。现在在国内建个博客、论坛,都需要域名备案的。一旦稍微有点流量了,就会被请喝茶,就需要审核里面的所有内容,成本都是站主承担。维护博客论坛这种事儿闲着没事儿凭借兴趣玩玩还可以,一旦需要行政成本了,就会极大的降低积极性。另外,以文学和思想为追求的文艺创作,是需要不受限制天马行空的环境才有可能有真正有价值的产出的。以国内现在的氛围,创作出来的作品能不能发出来、发出来之后过一段时间会不会被举报然后引火烧身,都是未知数,对人身安全都可能产生威胁,自然创作积极性就大受打击了。

2. 搜索引擎太烂。一个小的博客小的论坛,要如何在没有运营经费的情况下,持续吸引人进来看进来讨论呢?在中文互联网上,是没有办法的。但是在英文世界就有办法,那就是Google。只要你的博客内容足够好,只要你的论坛上讨论的问题足够专业,相关人士在搜索相关关键词的时候就很容易发现这个地方,并且持续关注。在百度上呢?呵呵。一个小网站不交保护费还想排进首页?想得美。百度和腾讯之间的微妙关系,也导致中文互联网内容产出的一个主要阵地–微信公众号–上面的文章无法被百度搜索到,这进一步导致了中文互联网上发掘优质内容和优质内容被发掘的困难。

3. 中文互联网上单纯提供有价值的信息很难盈利。在中文互联网中,创作者为了盈利,只能接软文广告、引流到收费平台上等等,俗称“割韭菜”。平台为了盈利,只能不断的拉新的投资、扩大用户数量,无法只对质量负责。在英文互联网中,创作者和平台方有多种多样的盈利方式,比如写文章的话可以通过Google AdSense的展示广告赚钱、做视频的话可以通过Youtube自带的按播放次数计费的广告赚钱、文艺创作的可以通过Patreon让粉丝付费支持等等。创作者只需要专注于创作或传播高质量信息,有人喜欢看,就能赚到钱;而平台也可以只追求做一个小而美的平台,不一定需要一轮轮投资不断地扩大用户数然后追求上市。

4. 中国吃饱了饭主要追求自我实现的人还是太少。相信看过英文Wikipedia的人都会有一种敬佩感,里面的内容实在是太全面太丰富。估计中文互联网界都很难想象为什么会有人花那么多精力免费写那么多优质内容。然而英文世界里就是有那么多吃饱了饭没事儿干,主要追求自我实现的人,他们就是不求赚钱写东西只求自己开心。中国毕竟还是发展中国家,太多的人都在忙于生计,没有闲工夫追求不赚钱的东西。…

19
Jun

投资交流群/论坛

作者: physixfan

建了一个Telegram群,对投资有兴趣的朋友们欢迎加入进来一起研究交流各种投资问题:

我们美国信用卡指南团队近期建了个论坛,里面有理财板块,欢迎大家也来论坛讨论:

17
Jun

小小的得意一下😂

作者: physixfan

10
Jun

股票应该什么时候卖?(我的回答:永远不卖)

作者: physixfan

这几天跟朋友聊起来投资股票的问题,让我想起来,在中国长大的朋友们有很多人对股票的认知和我有本质不同。最关键的问题就是这个问题:股票应该什么时候卖?

有相当一部分中国长大的朋友们会回答:低买高卖,股市涨的差不多了就该卖了。不把筹码兑现,就不算自己赚到了。

我的回答是:永远不卖。除非你真的需要用到这笔钱要用来消费了,通常这会发生在退休后收入骤降之后,还在工作的时间段内就不要考虑卖股票了。(注:出于Rebalance的需要而调整仓位不算这个语境下的“卖出”。)

当然,我这个回答的前提是买股票就要买大盘指数(即美国的SP500指数或中国的沪深300指数,详见《为什么我一直在推荐买大盘指数基金》)而不是买个股。(美国)股票的大盘指数在几十年至上百年的时间尺度内,是在所有大类资产中表现最好的,没有之一。随手贴一张图大家感受一下:

如果你只是因为股票短时间内涨了就把它卖掉了,很容易错过真正大的涨幅。股市真正的威力就在于长时间的复利,而想要获得这种力量,就要把自己的资产的一个显著比例的金额长时间的投资在里面才可以。

为什么中国很多人在房产投资上赚到了大钱,而很少有人在股市上赚钱呢?我个人认为,除了房产可以获得比较安全的杠杆这一独特优势之外,最主要的原因就是因为很少有中国人会真正把自己资产的大部分投入在股市当中并且长时间不撤出。

股票应该永远不卖其实也是美国投资界的主流观点。为什么我认同这种观点呢?原因就在于应该如何看待股票这个东西。我们不应该把股票看成一个受市场短期情绪影响的涨涨跌跌的东西,而应该看穿他的本质:你拥有股票其实是拥有了一小部分公司权益。如果你买的是美国的大盘指数SP500,那就相当于你拥有了世界上市值最大(约等于经营的最成功)的500家公司的权益的一部分。不管世界如何改变,美元现金可能贬值,股票甚至将来也许都不再用美元计价,但这种经营的好的公司的盈利能力始终会很强,他们的股票就始终会是一种好的资产。只要你相信人类文明一直在进步且将会继续进步。

长期看能永远涨的资产真的不多,我个人认为只有股票(SP500指数或沪深300指数)和土地(有活力的大城市的房产)这二者而已。不论是美元还是人民币,现金长期来看一定是要贬值的,哪怕是存定期有利息也会贬值。所以,既然你可以持有永远涨的资产,为什么要把它卖掉呢?

注:如果股票出现了明显泡沫,那还是应该适当卖一卖的,不过即使是今天的美股,泡沫程度也远不及2007年的中国A股和1980年代末的日本股票。…

3
Jun

关于收入不平等

作者: physixfan

wid.world 是个不错的网站,里面有很详细的各国收入不平等的数据。上图分别是美国的 top 0.1%, top 1%, bottom 50% 百分位收入的占比。可以很明显的看到,自从1980年左右开始,收入不平等就在一路狂飙:收入高的人的收入占比在持续升高,收入低的人的收入占比在持续下降。现在的不平等程度已经差不多回到了1930年代的水平了。

收入不平等的持续扩大是很自然的事情。高收入的家庭才会投资股市投资房产,低收入家庭仅仅维持生活就不错了别说投资了,而近几十年来股市和房产的增值是非常可观的。尤其是在美国十几年来的0利率环境下,谁能大规模借钱谁就能获益,而借钱多的一般都是投资房产的家庭(房贷)或者是企业主。另外,收入高的家庭不仅可以通过关系给后代更好的工作机会,还可以给后代提供更好的教育,给后代更宽广的视野。总之在正常的资本主义社会,穷人想要翻身是极其困难的。

中国的数据在 wid.world 里其实也有,只不过我感觉不是很准确所以这里就不贴图了。其结果也是相似的,自从改革开放以来,收入不平等就在持续扩大,趋势和美国是类似的。

当然,也有收入不平等在缩小或维持不变的国家,比如欧洲各国。不过很不幸,当今世界发展最快的两个国家中国和美国都是不平等程度很高且还在持续扩大的;不平等程度低的国家例如欧洲各国都是经济发展某种程度上陷入了停滞的国家。

我现在倾向于认为收入不平等程度高和经济发展速度快是成正相关的。而且这二者是互相促进的:

  • 收入不平等程度高,则大家都很焦虑,焦虑了之后就会拼命工作,带来经济发展。而收入不平等程度低的发达国家,国民普遍追求生活的小确幸。
  • 在一些经济发展速度快的国家,有些领域会出现大爆发,带来个别行业的红利,在这个行业里工作的人的收入就显著高于其他人,例如近些年的互联网行业。这就拉大了收入不平等。而经济发展速度低的国家,大家都做着收入差不多的工作,没什么新鲜的行业新鲜的岗位,那就不会造成不平等的扩大。

这次疫情让不平等更加扩大了。高收入的企业高管们、金融界互联网界的普通员工们,都可以轻松的远程工作,在家躲避疫情;而低收入的各种服务员啊小餐馆老板啊之类的人,就只能被失业在家领救济了。同时居然股票还涨了,房价也没跌,因此拥有大量股票和房产的人都基本没受影响有的反而还增加了财富。感觉2020年的收入不平等的图,会有一个跳涨。

中美这种持续扩大的收入不平等趋势,是很可怕的。底层(小于50%百分位)人民的愤怒会越积越多,不处理好的话最终将会造成不可收拾的大的政治动荡,甚至战争。Ray Dalio 也有同样的观点,可以参考他写的文章《Our Biggest Economic, Social, and Political Issue The Two Economies: The Top 40% and the Bottom 60%》以及《…